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光峰科技:太平资产等43家机构调研 营收净利双降影院业务显颓势
发布日期:2021-10-22 00:59    点击次数:197
马库斯·温克勒在Unsplash拍摄的照片

9月21日,深圳市广丰科技股份有限公司(以下简称“广丰科技”)董事长李毅、总经理薄连明等人接受了43家机构的调研,包括招商基金、郭芙基金、国泰基金等8家基金管理公司,中信证券、中信证券、华泰证券、华泰联合证券等4家证券公司,太平资产1家保险资产管理公司。近三个月来,广丰科技股价最高点出现在7月15日,为31.6元/股。截至10月12日,广丰科技收盘价为23.16元/股,呈下跌趋势。

2020年上半年,广丰科技实现营业收入7.16亿元,同比下降16.09%,实现净利润1400万元,同比下降78.48%。同时,受疫情影响,影院进入“冰封期”,广丰科技影院光源业务大幅下滑,导致广丰科技上半年业绩承压。值得一提的是,近年来,广丰科技的加权平均净资产收益率波动较大,且大幅下降。

1.43家机构调研8家基金公司,上半年营收净利润“双降”。

9月21日,广丰科技董事长李毅、总经理薄连明接受43家机构调研,包括招商基金、郭芙基金、国泰基金等8家基金管理公司,中信证券、中信证券、华泰证券、华泰联合证券等4家证券公司,太平资产1家保险资产管理公司。

9月21日,调查当日,广丰科技收盘价为23.86元/股。近一周,广丰科技9月24日收盘价为22.95元/股,9月25日收盘价为22.63元/股,9月28日收盘价为21.92元/股,9月29日收盘价为22.1元/股,9月30日收盘价为21.97元/股,10月9日收盘价为22.31元/股。

近三个月来,广丰科技股价最高点出现在7月15日,为31.6元/股,呈下降趋势。

回顾历史,广丰科技成立于2006年10月24日,后于2019年7月22日登陆上交所科技创新板块。匹克科技是全球领先的激光显示技术企业,拥有原创技术、核心专利和核心器件R&D及制造能力。其主要业务是R&D,生产和销售激光显示核心器件和整机,并提供激光影院服务。

近年来,广丰科技的营业收入主要来自销售业务,销售的产品主要包括激光光学引擎、激光投影机等。

2017年至2019年,广丰科技销售业务收入分别为6.43亿元、10.59亿元和15.53亿元,分别占同期营业收入的79.76%、76.4%和78.49%。

就销售面积而言,广丰科技近90%的收入来自中国。

2017年至2019年,广丰科技国内销售收入分别为6.68亿元、12.47亿元和17.8亿元,分别占同期营业收入的82.91%、89.96%和89.96%。

值得注意的是,近年来,广丰科技净利润增速放缓,已两次处于“失血”状态。

根据Flush iFinD数据,2016年至2019年,广丰科技营业收入分别为3.55亿元、8.06亿元、13.86亿元和19.79亿元,2017年至2019年分别同比增长126.96%、72.01%和42.82%。

同期,广丰科技净利润分别为1400万元、1.05亿元、1.77亿元和1.86亿元,较2017年至2019年分别增长655.85%、67.91%和5.36%。

截至2020年上半年,广丰科技营业收入为7.16亿元,同比减少16.09%,净利润为1400万元,同比减少78.48%。

2016-2019年,广丰科技经营活动产生的现金流量净额分别为-4300万元、-1.15亿元、1.18亿元和2.43亿元。

同期,广丰科技的毛利率分别为32.97%、41.95%、43.48%和40.19%。

2016年至2019年,保龄宝扣除非盈利后的加权平均净资产收益率分别为32.75%、531.94%、38.49%和10.68%。

二是上半年业绩承压,影院光源业务大幅下滑。

本次机构调研中,广丰科技从战略定位、影院服务业务、TOC等方面介绍了上半年的运营情况,并回答了部分投资者关注的问题。

2020年上半年,受疫情影响,影院进入“冰封期”,导致广丰科技影院光源业务大幅下滑。但随着影院的逐步开放和恢复,广丰科技的服务收入呈现爬坡式恢复,经营压力逐渐缓解。

对此,广丰科技高管表示,广丰作为国家战略性新兴产业——激光显示基础设施技术的发明者,首创了ALPD半导体光源技术(以下简称“ALPD?Technology”)将半导体激光芯片的高亮度和稀土材料的高可靠性、高性能、低成本的优势与原始创新相结合,在显著提高半导体激光光源性能的基础上大幅降低成本,从而成为第一个真正实现大规模市场应用的激光显示技术。受疫情影响,上半年院线业务停止时,公司院线业务受到影响,上半年业绩承压。但随着影院的逐步开放和恢复,公司服务收入呈现爬坡式恢复,经营压力逐渐缓解。管理层及时调整经营策略,在危机面前降低经营风险,其他业务也展现出韧性。整体来看,公司抗风险能力增强。可以说,这场疫情也让企业经营更加健康,各经营主体的经营自主权提高。

战略上,明确定位“核心技术+核心专利+生态”的硬核科技企业。最近的专利操作也取得了初步成效。最近宣布与Kumi签署专利许可协议和战略合作协议,也是战略落地的关键一步。双方的合作也为行业和科技企业的专利保护树立了示范效应。未来,公司将继续秉持开放合作的态度,推动创新显示技术的普及,与同行一起为行业的良性发展做出更多贡献。通过持续的技术创新,将产生一个又一个新的市场应用,同时通过不懈的专利建设和坚定的知识产权保护,将确保技术创新和市场创造能够为公司和社会带来长期的最大价值。

坚定重视服务循环的可持续收入,深化影院专业化轨道。除了颠覆性的技术创新,公司还强调商业模式的创新。影院服务业务的持续收入一方面为公司带来稳定的现金流和持续的收入,另一方面保证了较高的利润回报。因此,广盛将进一步巩固和加强现有的市场份额。目前,公司激光光源安装的屏幕数量已超过1.9万个。另一方面,服务业务范围不断延伸,向上下游延伸,为客户创造更多价值。

加强对TOC赛道的投入。激光显示技术在家用电视等领域的应用,是从无到有的全新创造。基于ALPD技术的长期积累,匹克科技突破了激光显示核心器件和成像方案在家用显示领域应用的瓶颈,在成本更低、效率更高、体积更小方面取得领先优势,从而推动了激光电视这一新品类的诞生。家用领域是激光显示技术的重要应用方向之一,具有广阔的市场前景。尤其是智慧微投业务在过去几年发展迅速,在疫情期间保持快速增长,为公司未来发展提供动力。觅风科技近期的股权融资,有利于进一步拓宽觅风科技的融资渠道,增加觅风对TOC业务的R&D和市场投入,提升觅风品牌形象,在海外市场发力。在推出4K激光电视和高亮度激光微投的同时,我们加大了系统软件FengOS的研发力度,不断为后续发展增添动能,建立公司激光显示技术领域的标杆企业,成为家庭巨幕生活的引领者。

在提问环节,广丰科技回答了部分投资者关心的7个问题。

1.公司影院业务受疫情影响的现状如何?影院服务模式空未来拓展有多大?

匹克科技率先在电影放映市场推出激光光源按时付费的“服务模式”。影院只需按使用时间付费,无需购买光源,服务模式可以有效缓解影院的财务和运营压力。具有高亮度、高色域、高对比度等技术优势。,还能在画质上形成更强的市场竞争力,有效帮助影院实现“降本增效”。年初受新冠肺炎疫情影响,影院进入“冰封期”,导致广丰科技影院光源业务大幅下滑。

根据国家电影局发布的通知,今年7月20日,不少地方的电影产业有序“解冻”。据第三方数据显示,目前影院整体恢复率超过85%,全国票房已超过50亿元。自从电影院复工以来,公司的影院业务持续增长。新冠肺炎疫情对广丰科技的院线业务来说是一次偶然的危机,院线复苏也为广丰科技院线业务的大幅反弹提供了基础。从长远来看,广丰科技打造的影院激光光源“服务模式”大行其道。因为是轻资产策略,可以减轻下游影院运营商的负担,有利于产业链上下游的复苏。数据显示,目前全国影院共有6万多块屏幕,有1.9万多块屏幕作为光峰激光源,因此未来中国仍有增长空的空间。目前美国有6万到10万个影院屏幕,在世界范围内,空的成长期相当可观。在海外,激光源通过合资公司Cinionic积极推广。广丰科技首创的影院光源“服务模式”受到影院的欢迎,相信随着影院的全面开放,影院服务模式的规模将进一步扩大。

2.公司的核心是基于ALPD技术的产业化,成本比氙灯低。新一代技术是如何布局的?

奉新升级的ALPD4.0光源让影院用户更愿意从灯泡切换到激光。与灯泡和用户反馈数据相比,成本降低了20%以上。作为行业领导者,广丰的技术架构不断创新,成本大幅降低。它较少依赖上游,更多来自广丰自身的技术优化。广丰正在积极探索中小型电影院的解决方案。2019年,适用于中小影院的影院级经济型光源投影产品C5研发成功,正逐步进入试生产阶段。C5是中国第一台通过DCI标准认证的激光荧光数字电影放映机。在保证亮度和成像质量的同时,光源成本进一步降低,满足了影院小型化和VIP影院放映的需求。

3.公司与极米科技就专利许可达成战略合作。战略意义是什么?

与极米科技的合作将有助于公司在激光显示行业构建新生态。公司聚焦“核心器件+核心专利+生态”的发展战略,定位于激光显示产业的源头。通过整合联恒,将与上下游合作伙伴形成一个完整的新生态,不断推动行业技术标准的制定和激光显示产业的高质量发展。此次战略合作协议是公司坚持探索知识产权运营模式、保障核心技术成果的重要体现,与行业上下游合作伙伴形成了完整的新生态。

4.知道子公司觅风科技可能会寻求独立上市,那么之后广丰自己的自主品牌还会继续是TOC端吗?

目前在TOC业务上,广丰自主品牌以高端产品为主,以技术创新为重点,实现更高端的市场应用,子公司觅风科技开展市场开拓和消费普及业务。从长远发展来看,公司整体优势在于技术研发和核心器件。强大的技术创新成果需要作为产品和服务输出,才能实现技术创新成果的转化。因此,未来广丰仍将坚持自主品牌,实现最新技术成果作为高端产品服务解决方案。同时,还将大力发展ODM和TOB业务,以开放的心态与行业合作伙伴分享技术专利成果,进一步拉动市场生态链,共同创造更大的市场体量。

5.激光电视市场空的预估是多少?

奥维云网调研数据显示,2019年国内激光电视销量为19.45万台,同比增长29%。预计2022年销量将超过100万台。IDC研究报告显示,经过5年的增长,激光投影电视的复合增长率已经达到81%,消费者对投影仪产品和服务的感知和体验有了很大提升。市场对大尺寸的需求已经逐渐成为刚需,而大尺寸的最佳解决方案正式在于激光电视,这符合目前的市场趋势。广丰近期将推出100英寸柔性防光屏,与同尺寸显示设备相比,价格优势明显;它的视角更广,远超同行业大多数竞品的45度标准;屏幕显示颜色的高保真度和均匀性;它采用超薄柔性材料,屏幕厚度小于500微米,可自由折叠和收缩。同时也将在耐光技术上有所突破。

6.ToC未来的发展方向和潜力如何?

广丰致力于利用技术创新,使成本在普通人可以接受的范围内。作为激光电视的创作者,光在与上游厂商的合作过程中有着强大的影响力和话语权。在整个产业链中,广丰扮演着先锋的角色,与行业伙伴共享技术专利成果,从而进一步拉动市场生态链。在国内,与液晶电视相比,激光电视的技术优势是实现了同样近距离看更大尺寸,并实现了护眼需求。激光电视的漫反射原理使人们更加重视对人眼的保护。激光电视的海外市场空更广。广丰目前通过三种方式向海外推广。一是通过美国子公司拓展自有品牌业务;二是与小米ODM等合作伙伴一起促进海外销售;第三,与跨境电商合作。

7.公司今年的战略重点在哪里?

目前公司实行4C商业模式:Cashcow、HardCore、坐垫、NewCurve。Cashcow意味着影院创造持续稳定的现金流,影院现在扭亏为盈,持续加强利润现金流的稳健增长;HardCore指的是核心设备,与专利紧密结合。比如在最近广丰和极限大米的战略合作中,专利授权费只是很小的一部分,极限大米会优先采购广丰核心设备,实现双赢。目前,国家越来越重视知识产权保护,HardCore战略将越走越广。缓冲是指商业教育和工程业务。上半年疫情期间,商科教育业务和工程业务贡献了不错的利润,对疫情影响起到了缓冲作用。Newcurve指新的增长曲线,包括目前正在积极开发的新产品。

8.ALPD还会应用在其他领域吗?

未来产品的技术储备和方向是什么?匹克产品的技术方向是让ALPD更高效,体积更小。从影院到激光电视再到智能微投,包括移动微投和AR眼镜都是未来的产品发展方向。手机是5G时代人工智能用于通讯娱乐的主要载体,其痛点之一就是屏幕小、共享不足。广丰致力于充分发挥激光显示的小尺寸、高亮度、高色域等特点。通过5G传输技术和人工智能,为手机研发微投影,从而摆脱时间和空的限制,为用户带来新的投影和生活方式。



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